China vs el US dollar

China está Próxima: A una Crisis Nerviosa

Maurizio Blondet                 15-Oct-13

FUENTE: http://www.effedieffe.com/index.php?option=com_jcs&view=jcs&layout=form& Itemid=141&aid=269479

Las notas de pie de página NO vienen en el original y fueron agregadas por el equipo de traducción.

Se ha hecho un gran escándalo de las duras palabras de la agencia Xinhua contra USA: ha llegado el momento de que el mundo considere una nueva moneda de reserva «que debe ser creada para sustituir el dominio del dólar, de modo que la comunidad internacional pueda permanecer alejada de las consecuencias del caos político que se está intensificando en USA». Y para agravar el asunto: «Washington ha abusado de su status de superpotencia y ha inducido un gran caos en el mundo al transferir los riesgos financieros en el resto del mundo, instigando tensiones en diversas áreas por disputas territoriales» .

«El mundo todavía está esforzándose por buscar salir del desastre económico provocado por las voraces élites de Wall Street, mientras las bombas y los atentados se han convertido prácticamente en una rutina cotidiana en Iraq, años después de que Washington ha declarado haber liberado al pueblo de un régimen tiránico».

Y ya que el comentarista chino se le fue la lengua: USA ha protegido sus propios intereses «en cada ángulo del mundo, habituados a infiltrarse en los asuntos de otros países y regiones». El gobierno estadounidense, que se ha hecho portador de altos valores morales, pero «ha escondido episodios de los que ha sido responsable», como «la tortura de prisioneros de guerra, asesinato de civiles mediante ataques con drones[1], espionaje de líderes mundiales».

Uno dice: Wow, cómo Beijing le habla claro a Washington. Finalmente un estado que le dice a la superpotencia las más desagradables verdades de manera inflexible. Es verdaderamente un signo de que ha llegado el momento del declive estadounidense.

Y por otro lado no. Es el signo de que el régimen chino tiene miedo. Un miedo negro: que USA vaya a la bancarrota. Que la lucha a cuchillo entre la administración Obama y los republicanos lleve verdaderamente al incumplimiento estadounidense; que sea una maniobra para no honrar la deuda, que es notoriamente la más colosal del mundo, realmente de la historia. China mantiene billones y billones de esa deuda; ha prestado cifras inmensas al deudor que es también su máximo cliente —de hecho, adquiriendo bonos del Tesoro por carretadas, Beijing ha financiado al cliente para que adquiriese sus mercancías[2]; ganando intereses a cambio. Ahora, hay el riesgo inminente y real de que Washington diga: «Lo siento, pero no podemos pagar más intereses sobre esos títulos. Es culpa de los republicanos, del Tea Party...».

Y China, a cambio de tantas mercancías reales que ha producido y proveido, se queda con esas carretadas de papel de mala calidad. Que no valen más sino una fracción de su valor nominal.

Sería el colapso para Beijing[3]. Las reservas billonarias se reducirían de golpe en las arcas del banco central chino, y todo el crédito colapsaría por consecuencia. El dólar se devaluaría aun más, y las exportaciones chinas sufrirían la relativa ruina y hemorragia de riqueza real.

Por ello China chilla y grita, amenaza crear «un nuevo orden monetario», con una moneda de reserva diferente del dólar, de «des-americanizar el mundo», y de crear un bloque de «países emergentes» para formar dicha moneda de reserva[4].

Miedo, puro miedo. Mientras la agencia Xinhua tiene la orden de hacer escándalo, el vicegobernador del banco central chino (se llama Gang Yi) ha expresado la esperanza de que «USA tenga la sabiduría de resolver sus problemas lo más pronto posible porque el mercado no ama la incertidumbre y nosotros observamos este drama muy de cerca». En resumen, amigos estadounidenses, no hagan bromas (con eso)...

Aquí se ve confirmada la grande y perenne verdad: si tienes una deuda pequeña, tienes un problema. Si tienes una deuda enorme, el acreedor es quien tiene el problema. USA está a punto de mostrar otra gran verdad: la deuda soberana no es para tenerle miedo. El país que imprime la propia moneda puede incumplir por decisión política (no por necesidad como Grecia, y pronto Italia). Para USA, hoy, le conviene repudiar la deuda; un día después habría de cualquier modo la fila de inversionistas ganosos de comprar los títulos de estado de USA[5]. De hecho, también le conviene a Italia (Fracasar Italia, USA piensa, ¿y nosotros?.  Pros y contras del incumplimiento).

Es más, USA ha caido en incumplimiento repetidamente en la historia: En 1790 (sobre la deuda interna y externa), en 1862 (sobre los «greenbacks» del Estado), en 1933 (sobre el pago de las obligaciones en oro), en 1971 (fin del patrón oro), en 1979... Cada vez, han sido los acreedores quienes se han quedado con el cerillo en la mano. No la economía ni la política de potencia estadounidense[6].

¿Crear una moneda de reserva alternativa al dólar? Es una amenaza vacía[7]. Ella requeriría el acuerdo de todos los BRIC, que tal vez algún día se logre, pero necesita tiempo. Por ahora, China no puede emitir una moneda mundial de reserva.

Se encuentra precisamente imposibilitada de hacerla. Explico el por qué:

Para que una moneda se convierta en reserva mundial, o sea una especie que los bancos centrales tengan espontáneamente en las reservas como fuente de estabilidad del sistema bancario nacional e internacional, debe tener características precisas:

1.    Debe ser líquida, o sea intercambiable en cantidad en cualquier mercado mundial.

2.    Debe ser suficientemente estable como para mantener el valor (más o menos...) y la liquidez durante las crisis.

3.    Debe estar disponible en grandísima cantidad,equivalente a centenares de miles de millones de dólares, para satisfacer las titánicas  necesidades de reserva y de liquidez de los medios de intercambio universal.

4.    El Estado emisor de la moneda mundial de reserva, debe exportar su moneda en grandes cantidades, hacia donde puedan constituir reservas. Ahora, los Estados sólo exportan su moneda incurriendo en déficit comercial; déficit sostenido a través de los años. Años en que el país compra mercaderías y servicios a las otras naciones pagando con su moneda (exportándola). Por tanto solo un país grande, con un gran déficit puede —paradójicamente— hacer de su unidad monetaria la moneda mundial de reserva[8].

De allí se sigue la imposibilidad absoluta de que China pueda emitir su moneda como moneda de reserva. Porque los Estados en activo comercial no pueden exportar suficiente moneda; y China tiene un superávit enorme, de 285mil mdd anuales —o sea importa moneda (dólares y otros) en lugar de exportarla.

Guste o no, por ahora sólo Washington se encuentra en las condiciones arriba citadas para emitir moneda de reserva mundial, y precisamente por ello es el gran deudor. Lo que significa: USA puede incumplir su deuda, y China no puede hacer nada.

De hecho, al día siguiente del incumplimiento estadounidense, los inversionistas y exportadores chinos se lanzarían a comprar bonos del Tesoro de USA, o sea a prestar a los estadounidenses el dinero, porque si no, éstos no adquirirán mercaderías chinas[9].

Naturalmente, todas las ásperas críticas chinas de esta hora permanecen verdaderas y sacrosantas, aunque también tardías. Y son sensatas las acciones que ha tomado China para preparar un nuevo orden mundial, o prevenirse contra el inminente colapso monetario.

En sólo los últimos 2 años, China ha comprado (importado) más de 2,000 tons de oro, prácticamente cambiando parte creciente de sus reservas de dólares por lingotes.

En las últimas semanas, Beijing ha creado una agencia propia de rating «universal», vinculada a la agencia de rating nacional, Dagong y a la agencia rusa RusRating: se llama Grupo Universal de Calificación de Crédito (UCRG, por sus siglas en inglés) y tiene un consejo internacional a cuya cabeza a colocado (pagándolo, se entiende) a Dominique de Villepin.

Ya primer ministro francés bajo Chirac, abogado de negocios más que economista, De Villepin ha

Ha dicho que el primado de USA y sus satélites occidentales se basa sobre 3 privilegios: El primero, el control de la moneda mundial de reserva. «USA se ha convertido en el gran deudor del mundo, y al contrario de los (deudores) privados, no tiene que reembolsar». Segundo: Controla las reglas del juego. «Es más fácil ganar cuando uno es quien decide las reglas, y las cambia cuando necesita». Tercero: El privilegio del control de riesgos, que es precisamente lo que hacen las agencias calificadoras, controladas al 96% por intereses estadounidenses (Moody’s, Standard & Poors y Fitch). «Decidir cuál inversión es riesgosa y cuál no lo es, significa decidir dónde enviar el dinero y a dónde no». (Los ratings [calificaciones] no son crédito – y una nueva agencia no cambiará eso)[10].

La crisis del 2008 ha sido provocada por las entidades financieras de USA[11]. Éstas no han sido disciplinadas ni se han enmendado. Por tanto —ha dicho De Villepin— existe la amenaza de una nueva crisis  que será «como un camión cargado de dinamita que se aproxima a toda velocidad». Esto será «el inicio de una revolución mundial». Porque el mundo no puede vivir a crédito[12]. La deuda global —incluyendo todo, familias, empresas y estado— alcanza los 200 bdd (150 bd€), «el triple de la producción anual mundial». Por esto, ha concluido, se requiere crear un nuevo orden económico mundial, nuevas instituciones y una canasta de monedas que reemplace al dólar... en suma lo que espera Beijing.

Al margen, Villepin ha dado una interesante evaluación: en las sedes internacionales y en los salones “globales”, las cosas por hacer son reconocidas, también las reformas que se hacen necesarias. Pero «temo que los líderes hoy están espantados de la dimensión de las medidas por tomar[13]. Están paralizados por la enormidad de los cambios de los que se tiene necesidad».

Paralizados: ha dicho bien.

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[1] Pensemos por un momento cuál sería la reacción de los medios si los ataques con drones hubieran sido realizados por el régimen iraní. Hubiera habido una convocatoria inmediata de la Asamblea Gral de la ONU para emprender una campaña militar mundial contra “ese régimen terrorista” y Kerry, rasgándose las vestiduras, habría declarado: «El ayatollah tiene que irse».

[2] La principal exportación china NO son mercancías. Es mano de obra. Los productos dicen «Made in China», pero los materiales, la tecnología, la maquinaria y los dueños de las instalaciones fabriles son las multinacionales occidentales. Y es tan grande la exportación de mano de obra que ésta supera con mucho las importaciones, provocando la acumulación de “papelitos verdes”.

[3] Mayor sería el colapso para USA; porque de ahí en adelante, si quisiera adquirir algo en el exterior, tendría que dar bienes REALES a cambio, bienes que le implican trabajo y esfuerzo y no los “papelitos verdes” que desde 1944 viene dando al que se los acepte. Obviamente se trastocaría la economía mundial, pero el más afectado sería USA; los demás países siempre han entregado bienes reales para adquirir en el exterior lo que necesitan. USA tiene 69 años de no practicarlo.

[4] Que China tenga ese superávit en su balanza comercial significa que el exterior necesita más a China que ésta al exterior. Y ese bloque comienza a formarse: Japón, Rusia, India, Irán. Ninguno de estos países vería con disgusto la desaparición del dólar y para comerciar ente ellos, realmente, no lo necesitan.

[5] Esto es una mentira absoluta y tiene toda la apariencia de un «American wishful thinking». Véase la Nota 3. El miedo es de USA, porque si los países productores de petróleo escogen venderlo en otra moneda, entonces sí, USA literalmente tendría que ponerse a trabajar para conseguir lo que necesita del exterior. Es posible que ésta sea la verdadera razón de tanta “guerrita” que se ha desatado en el Medio Oriente (más que apoderarse físicamente de los yacimientos) e igualmente de las sorprendentes dificultades del euro. Si el euro está en crisis, resulta difícil que reemplace al dólar como moneda mundial de reserva.

[6] Más wishful thinking y parece que el miedo lo tienen otros.

[7] Ni tan vacía. Los BRICS pueden fácilmente excluir al dólar del comercio entre ellos. Y todo es que empiecen a sumárseles países hasta que constituyan una masa imparable.

[8] Esto es falso. Designar la moneda de un país diferente, repetiría el mismo esquema de abuso que USA ha usufructuado durante 69 años. El comercio mundial no puede estar supeditado al resultado de la minería del oro; pero una moneda internacional de reserva, que puede producirse en cualquier cantidad a un costo irrisorio, lo único que necesitaría sería el acuerdo de los países usuarios para distribuirlo entre ellos.

[9] Debe recordarse que no fueron los chinos a USA a vender su mano de obra. Fue USA quien tomó la iniciativa de reubicar sus fábricas en China y comprar la mano de obra local, como una forma de abaratar sus costos.

[10] Pero sí rompe el monopolio estadounidense sobre dichas agencias. En otras palabras, por primera vez se enfrentarán a la competencia, o al menos, tendrán que compartir los sobornos que reciben por sus (amañadas) calificaciones, que hasta ahora no han servido mucho para proteger a los inversionistas y en realidad, han sido «calificaciones a posteriori» (recuérdense Enron, Lehman, y un larguísimo etcétera).

[11] Lo dicho, ¿dónde andaban las 3 calificadoras, papando moscas?

[12] Lo que tiene que terminar es la estafa del dinero-deuda y los gobiernos necesitan recuperar la prerrogativa de emitir dinero LIBRE de deuda.

[13] Sencillamente, ellos no deciden nada. Reciben un sueldo por representar el papel, nada más. Recuérdese cómo reculó Obama con sus bravatas de bombardear Siria aunque no tuviera motivo. Mucho me temo que hasta para usar el sanitario el pobre Obama deba pedir permiso.

presentado a la nueva criatura en Hong Kong delante de un arreglo de banqueros internacionales. De Villepin ha dicho algunas brillantes verdades, de ésas que como político jamás dijo.