Otra opinión sobre la misma batalla

La Caída en Picada del Deutsche Bank Dispara la Mención del “Momento Lehman”

Por Nick Beams                                                      27-Sep-16

FUENTE: http://www.globalresearch.ca/deutsche-bank-plunge-sparks-talk-of-lehman-moment/5548069

Las acciones del Deutsche Bank se hundieron ayer luego de reportes en un noticiero alemán de que la canciller Angela Merkel había excluido ayudar al banco después de la imposición de una multa de 14,000 mdd por el Depto de Justicia de USA (DoJ, por sus siglas en inglés) por sus tratos en el mercado de hipotecas sub-prime que condujeron a la crisis financiera de 2008.

El viernes, Focus, un semanario basado en Munich, reportó que Merkel categóricamente había declarado que el gobierno no intervendría, citando a funcionarios gubernamentales no identificados y que la canciller había dado a conocer sus puntos de vista en discusiones con el director gral del banco, John Cryan.

Las acciones de Deutsche Bank se hundieron 7%, cayendo a su nivel más bajo desde 1983 a pesar de la declaración de Cryan de que el banco no había buscado la ayuda gubernamental en sus negociaciones con el DoJ. Las acciones del Deutsche Bank, que ha estado emproblemado por persistentes reportes de su mala salud financiera, han caído 55%  a través del año pasado.

De acuerdo a un reporte del Financial Times, sobre una base de capitalización de mercado, ahora clasifica como 78° entre los bancos globales, “justo abajo del Banco Público de Malasia y de Itausa Investimentos Itau de Brasil”.

El mes pasado, el FMI describió al Deutsche Bank como el eslabón más débil del sistema financiero global y su posición sólo ha empeorado desde entonces con la imposición de la multa del DoJ.

La multa fue el triple de la cantidad que el Deutsche Bank había separado para ese propósito. Si se pagara en su totalidad, en palabras de un reporte de la BBC, “pondría las finanzas del banco bajo una presión que amenaza su supervivencia” ya que sólo vale 18,000 mdd. Aun si la cantidad se redujera a la mitad presentaría un “serio problema”.

Los problemas del Deutsche Bank han estado creciendo todo el año y su posición financiera suscitó inquietud durante el período de turbulencia del mercado en Enero y Febrero, cuando las acciones bancarias cayeron agudamente alrededor del mundo. En Febrero, Cryan emitió una declaración para reasegurar a los empleados e inversionistas que la posición del banco era “roca sólida” [en el bario le dicen “el exageradito”].

Desde entonces, sin embargo su posición solamente ha empeorado a medida que los esfuerzos para restablecer la lucratividad mediante el recorte de costos ha resultado inexitosa. Luego vino la multa del DoJ. Ella ha disparado temores de que los negocios que supuestamente le proporcionarían un impulso no irán adelante porque las contrapartes estarán renuentes a tratar con el banco y éste comenzará a perder ingresos debido a las malas noticias que lo rodean.

Como lo comentó el británico Daily Telegraph, si el gobierno alemán no respalda al banco, entonces otros bancos e instituciones financieras comenzarán a ponerse muy nerviosos al tratar con él. “Como sabemos desde 2008, una vez que la confianza comienza a evaporarse, un banco está en un gran, gran problema” y “si el Deutsche cae, parecerá altamente probable que se lleve a Merkel con él —y bastante posible, al euro también”.

Como una parvada de buitres, los fondos de cobertura han estado cerniéndose con una multitud de ellos vendiendo en corto acciones del Deutsche Bank con la expectativa de que rápidamente caerán.

Cualesquiera que sea la cantidad final de la multa, el Deutsche Bank casi ciertamente tendrá que reunir capital adicional para enfrentarla. Pero aquí está el mayor problema porque el régimen de bajas e incluso  negativas tasas de interés del Banco Central Europeo han golpeado los modelos de negocio de todos los mayores bancos. Como lo señaló un comentarista del canal de negocios CNBC de USA: “¿Cómo Ud puede recaudar más capital si sus utilidades están disminuyendo?”

La agitación que rodea al Deutsche Bank es solamente una expresión particularmente aguda de la crisis que se desarrolla en el entero sistema bancario europeo luego del colapso financiero del 2008. Hablando el lunes, Mario Draghi, presidente del BCE, dijo que había una “sobrecapacidad en los bancos de Europa”  y que el gobierno debería crear las condiciones legislativas para que la consolidación tenga lugar.

“¿Realmente quieren tener un sistema que solamente alcance la dimensión correcta luego de prolongados fracasos? Los bancos en Europa deberían ser fuertes y lucrativos. Una de las razones para la baja lucratividad es exactamente la sobrecapacidad”, dijo.

Si el Deutsche Bank fuera a caer no se detendría allí. Debido a sus nexos con otros bancos e instituciones financieras, los efectos destrozarían el entero sistema financiero europeo y se extenderían globalmente [obviamente cae en la categoría aplicada a los bancos gringos: “demasiado grandes para fallar”; y así, pese a la frase atribuida a Angela Merkel, es improbable que no lo apoye, particularmente si el futuro de ella está también en juego]. Nadie sabe la plena extensión de las consecuencias pero algunos comentaristas ya han apuntado a la posibilidad de un “momento Lehman” —una alusión al colapso del banco de inversión estadounidense Lehman Brothers que disparó el colapso global del 2008.

Primero en la línea de una mayor crisis estaría el sistema bancario italiano, donde se estima que hay 360,000 md€ de préstamos malos en los libros, cuatro veces el nivel de 2008 y abarcando un 17% del total de préstamos vigentes.

Además para aumentar los problemas económicos, la crisis que rodea al Deutsche Bank tiene un gran componente político. Es significativo que la acción contra los bancos haya sido lanzado no por la autoridad regulatoria, la Comisión de Bolsa y Valores, sino por un brazo de la Casa Blanca, el Depto de Justicia.

El tamaño de la multa también apunta en la misma dirección. “El DoJ está requiriendo 10 veces más del Deutsche de lo que requirieron a cualquiera de sus pares estadounidenses, sin ninguna revelación— esto es extorsión” [por supuesto que es extorsión y “ganas de j**er” como dirían los españoles; parece una venganza luego de la multa de la UE a Apple por evasión de impuestos], declaró Davide Serra, fundador de una compañía que invierte en deuda de bancos europeos, al Financial Times.

La imposición de la multa ha venido en medio de crecientes tensiones políticas y económicas entre USA y la Unión Europea y particularmente Alemania. La decisión por la UE de imponer un pago de 13,000 md€ a Apple por impuestos atrasados sobre un acuerdo con el gobierno irlandés que trajo fuerte oposición de las principales corporaciones y del Tesoro de USA.

El pleito con Apple fue seguido por declaraciones de Alemania y Francia que virtualmente han terminado las negociaciones respecto al impulso de USA para establecer la Asociación Transatlántica de Comercio e Inversión (TTIP, por sus siglas en inglés) para cubrir sus tratos comerciales y financieros en Europa. Junto con la Asociación Trans- Pacífico, cubriendo la región  asiática, pero excluyendo China, USA considera la TTIP como crucial para mantener su posición de dominio económico global.

Pero a principios de este mes el ministro alemán de finanzas, Sigmar Gabriel, calificó las negociaciones en punto muerto, declarando que “como europeos naturalmente no podemos someternos a las demandas estadounidenses”.

La crisis sobre el Deutsche Bank apunta hacia dos procesos interconectados. Primero, lejos de haber sido resueltas, todas las contradicciones del sistema financiero global que explotaron hace 8 años no solamente permanecen, sino que han empeorado. Segundo, a pesar de toda la retórica respecto a cooperación y colaboración emitidas en las principales reuniones económicas de líderes mundiales, la economía global y el sistema financiero crecientemente está convirtiéndose en campo de batalla de cada nación contra todas las demás.